美元指数（DXY）虽一度触及三周高点104.65，但随后因市场预期新关税政策将推高美国通胀、抑制居民实际消费能力而有所回落。美联储在前期已暗示年内或有两次降息空间，货币政策的前景因通胀与增长间的“平衡难题”而愈发复杂。受此影响，欧元暂获喘息之机，小幅反弹至1.0790附近。
基本面分析
美国方面，特朗普关税举措在短期内或导致进口商品成本上涨，进口商难以完全吸收成本，最终可能转嫁给终端市场，从而加剧通胀压力。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）周三在一场经济峰会上表示，通胀上行与经济增长放缓两股力量交织，对货币政策而言是“互相抵消”的影响，美联储或需“在当前利率水平上保持一段时间，直至局势更为明朗”。根据CME FedWatch工具，市场普遍预计美联储在5月会议上维持4.25%-4.50%的利率不变，但6月降息的概率已升至65.5%。
欧洲方面，特朗普同时警告若欧元区与加拿大协作对美国经济造成不利影响，将祭出“规模更大的关税措施”，令欧元区经济前景再添阴霾。德国对美国汽车出口占其总汽车出口比重约13%，一旦相关关税真正实施，德国制造业可能首当其冲。欧洲央行官员Wunsch日前也指出，关税环境不利于经济增长并将推升通胀，但他对年内进一步升息持否定态度，甚至表示“4月暂停升息应是选项之一”。部分分析人士则认为，若外部冲击加剧，欧洲央行可能倾向更宽松的政策，以对冲经济下行风险。
美国核心PCE物价指数将于本周五公布，市场预计2月同比增速或自1月的2.6%升至2.7%。该指标是美联储最关注的通胀参考，若数值继续攀升，或迫使美联储在抑制通胀与稳定经济之间艰难抉择，美元走势随之面临新的不确定性。欧元方面，若新关税政策落地并冲击欧元区出口，叠加能源价格波动和地缘局势变数，欧元反弹动能可能受限。
技术面分析师解读：
2小时图中可见，欧元兑美元自3月中旬高点1.0954连续回落，最低触及1.0732一线后出现企稳反弹，目前交投于1.0780-1.0790区间。MA55、MA14均线仍呈空头排列，暗示中期下行趋势尚未彻底改变。RSI则自超卖区向上修复，目前位于50上方，短线情绪偏向谨慎乐观。若汇价能突破上方1.0820阻力水平，有望测试1.09关口；若受阻回落，则需警惕再次回踩1.0732支撑区域。
在日线图上，汇价自1.0954高点下行后，形成一条短期下降趋势线，近期于1.0780-1.0790附近盘整。MA14与MA200交汇后发散，构成潜在支撑和阻力带。MACD柱线仍为负值，但呈现缩短迹象，显示空头力量有所衰减；RSI（14）则在55-60区间，说明欧元处于震荡修复阶段。若日线收盘能企稳于1.08上方，或将打开进一步上行空间；反之若再次跌破1.0750乃至1.0715，则可能加剧市场对下行趋势的担忧。
后市展望
从短期维度看，欧元兑美元在1.0700-1.0840区间或延续宽幅震荡。美国方面，关税带来的潜在通胀升温与增长放缓双重影响，令美联储政策更趋复杂；若核心PCE继续走高，则美元可能获得阶段性支撑，但也不排除市场对经济前景的担忧持续发酵，从而限制美元涨幅。欧元方面，若欧元区在关税环境中面临出口压力，且欧洲央行流露更为宽松的倾向，则欧元反弹恐遭抑制。
更长周期来看，若后续美国物价持续走高，或迫使美联储在抑制通胀和维持经济增速之间左右为难；一旦降息步伐加快，则美元中期恐面临走软机会。欧元区方面，如果外部经贸关系未见明显改善，且内部通胀与经济复苏缺乏亮点，欧元大幅上行空间也相对有限。
注：本文基本面内容据路孚特报道展开。
