基本面：避险需求与政策预期的双重驱动
美国通胀与经济衰退隐忧。尽管美国2月核心PCE数据预计维持0.3%不变，但市场对通胀粘性的担忧并未缓解。美国总统特朗普近期关于“关税言论”的反复表态，令市场对美国经济陷入滞胀或衰退的预期升温。若后续经济数据进一步显示增长乏力或通胀失控，股债市场的波动可能加剧，资金将继续向黄金转移以对冲风险。
欧洲宽松政策预期增强。周五公布的法国与西班牙通胀数据大幅低于预期，法国CPI同比仅增长0.9%，西班牙CPI同比放缓至2.2%，接近欧洲央行2%的目标水平。这一数据强化了市场对欧洲央行进一步降息的押注，全球流动性宽松预期下，黄金作为零息资产的配置价值显著提升。
地缘政治风险的动态博弈。俄乌局势的潜在缓和可能削弱黄金的避险溢价。据知名机构分析，若双方达成和平协议，黄金或回吐部分涨幅。但目前局势仍不明朗，地缘风险溢价仍对价格构成支撑。
技术面：多头趋势确认，关键信号解析
均线系统与趋势结构。从240分钟图看，均线系统呈现典型多头排列：MA20（3037.55美元）与MA50（3032.31美元）持续向上发散，价格始终运行于均线上方，且MA20斜率陡峭，显示短期上涨动能强劲。日线级别均线（MA20/50/0）同样维持多头排列，表明中期趋势稳固。
关键价位与市场心理。阻力位：日线R1（3072美元）已被突破，R2（3086美元）与历史高点重合，成为短期多空分水岭。若价格站稳3080美元上方，3100美元将成为下一目标。
支撑位：日线枢轴点（3044美元）为第一防线，若跌破则需关注3030美元（S1）及3000美元心理关口（S2）。当前市场回调中，3040-3050美元区间买盘活跃，显示多头护盘意愿强烈。
通道突破与趋势延续。240分钟图显示，价格已突破上升通道上沿（原阻力位3070美元），进入加速上涨阶段。通道上轨转换为支撑线，技术形态上形成“破位回踩再上行”的经典多头信号。此外，前期箱体震荡区间（3000-3050美元）被有效突破后，上方空间进一步打开。
RSI超买与市场情绪的辩证解读。当前14周期RSI指标升至70.32，进入超买区间。历史经验表明，在强势行情中，RSI超买可能持续数日甚至数周，仅提示短期过热而非趋势反转。若价格伴随成交量温和放大，则超买状态可通过高位震荡消化，而非深度回调。
未来趋势展望。综合基本面与技术面信号，现货黄金短期仍处于多头主导的上升周期，但需警惕市场情绪的边际变化：
上行潜力。若美国PCE数据弱于预期或欧洲央行释放更明确的宽松信号，黄金有望直接冲击3100美元。
地缘风险反复或股债市场波动加剧，将强化黄金的避险属性，推动价格在3100美元上方拓展空间。
回调风险。RSI超买及部分机构模型显示的“估值偏高”信号，可能引发获利盘阶段性了结，价格或回踩3050-3070美元区间以确认支撑。
俄乌局势缓和或美国经济数据意外强劲，可能触发技术性回调，但3000美元关口预计有强支撑。
当前黄金市场的核心矛盾在于避险需求与政策预期的共振。技术形态已确认突破有效性，3100美元为下一关键目标，但需关注价格在3080-3100美元区间的筹码交换情况。对于期货交易者而言，现货市场的强势突破为黄金期货合约的多头策略提供了明确参考，建议密切跟踪日线级别支撑位得失及市场情绪变化，以捕捉趋势延续或修正的窗口。
