日本央行审议委员田村直树表示，为了实现央行可持续、稳定的通胀目标，政策利率应在本财年下半年至少上调至约1%。

田村周四在对商界领袖的演讲中说道，中性利率至少为1%，0.75%的利率在实际利率中仍然明显为负，距离使经济降温的水平仍有一定距离。

田村被认为是日本央行委员会中最强硬的成员。日元在他的讲话稿发布后兑美元升值至152关口上方。

田村称，价格上行风险正在累积。目前对加息产生的影响没有先入为主的看法。日本央行必须将利率提升至名义上被视为中性的水平，这至少需要达到1%左右。“我们必须在2025财年下半年至少将利率提高至大约这一水平。日本央行必须分几个阶段适时加息，同时仔细研究适合经济的短期利率水平。不应执意实现2%的通胀目标，只要日本正走在适度的物价上涨的道路上即可。”

田村暗示，在从4月开始的下一个财政年度，可能会有两次或更多的加息，以实现央行稳定通胀的目标。

这些评论是在日本央行上个月决定将基准利率提高至0.5%之后发表的，日本央行还承诺如果其经济前景实现，将进一步加息。

田村被认为是九名委员中最鹰派的官员。他是唯一一位在去年12月提议提高政策利率的成员，而日本央行是在一个月后采取了这一行动。他说：“现在是时候让日本央行稍微放松一下货币宽松的加速器了。”

日元重新受到青睐

外汇市场经历了疯狂的一周后，对冲基金纷纷退出美元交易，将注意力转向日元。

周三对日元的兴趣激增，使其成为与美元交易最活跃的货币，根据美国存托信托与结算公司（Depository Trust & Clearing Corp.）的数据，日元的期权交易量几乎是今年前一个高点的两倍。在日本工资数据优于预期、增强了日本央行继续加息的理由后，日元兑所有主要货币走强。

“本周以来，我们一直建议进行中期做空美元兑日元的交易，目标是147-150区间，我们的全球客户对这些建议表现出了极大的兴趣。”野村国际株式会社伦敦分公司的高级外汇期权交易员Sagar Sambrani表示。

掉期市场已经预计日本央行约75%的概率会在7月再次加息。该央行1月会议的意见摘要表示，可能会继续监测日元，并可能再次加息以避免日元过度贬值及其对通胀的影响。

“虽然美联储可能不会像几个月前希望的那样大幅降息，但日本方面的任何积极变化都将有助于缩小收益率的差距，并提振日元，”Monex外汇交易员Helen Given说道。

随着参与者迅速减少长线美元交易，日元的吸引力正在不断增长。根据交易员的说法，彭博美元指数周三连续第二天下跌，因为投资者继续退出美元相关交易。

“毫无疑问，美元多头头寸大幅减少，这与1月20日的事件非常相似，”野村国际集团10国现汇交易主管、常驻伦敦的Antony Foster表示。“在首次清仓之后，人们重新建立了多头头寸，但推迟实施关税的决定迫使许多美元多头离场。”

本周美元的疲软因美国收益率下跌而加剧，周三创下2025年的新低。在服务业活动指数的疲软程度超出预期后，大多数期限的美债收益率当日下跌至少10个基点。周三，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府在降低借贷成本方面的关注点是10年期美债收益率，而不是美联储的短期基准利率。